Como um segundo mandato Trump pode impactar a produção, os preços e os investimentos dos EUA

Espera-se que Trump construa sobre o legado de sua primeira presidência

A reeleição de Donald Trump foi bem recebida por muitos líderes empresariais e investidores, fazendo com que o índice S&P 500 subisse mais de 2,5% assim que sua vitória se tornou bem mais provável.

Muitos esperam que a administração Trump promulgue cortes de impostos, regulamentações mais leves e reverta muitos programas da administração Biden, incluindo a transição imposta pelo governo da energia de combustíveis fósseis para a energia eólica e solar, e de carros e caminhões movidos a gasolina para veículos eléctricos ( VE).

"Acho que muitos CEOs no país disseram que basta", disse Andy Puzder, ex-presidente-executivo da CKE Restaurants, ao Epoch Times.

"Basta olhar para o mercado de ações no dia seguinte à eleição e você verá exatamente como os CEOs e as empresas americanas se sentiram com a vitória de Trump na presidência."

Corte de regulamentações

A política regulamentar é provavelmente a área onde a nova administração poderá ter o impacto mais imediato nas empresas.

De acordo com uma análise feita pelo American Action Forum (AAF), até agosto deste ano, a administração Biden aprovou 994 novas regulamentações, acrescentando cerca de US$ 1,69 trilhão em custos para as empresas americanas. Em comparação, durante os primeiros quatro anos de mandato de Trump, a sua administração redigiu 1.084 novas regras que, na sua maioria, flexibilizaram as regulamentações e reduziram os custos em US$ 99,9 bilhões.

"Agências como a EPA e o Departamento de Energia reconhecem regularmente em suas análises de custo-benefício como as regulamentações de eficiência energética aumentarão os custos iniciais dos produtos", disse o diretor de política regulatória da AAF, Dan Goldbeck, ao Epoch Times.

Um estudo de julho do economista da Universidade de Chicago, Casey Mulligan, calculou que o valor presente do custo das regulamentações impostas pela administração Biden-Harris subiu até US$ 47.000 por família americana, enquanto a desregulamentação durante a administração Trump reduziu os custos em quase US$ 11.000 por família.

Prevê-se que os novos padrões de economia de combustível estabelecidos pela administração Biden, por exemplo, adicionem US$ 3.400 ao custo de novos carros, caminhões e SUVs. A administração Biden também impôs novas e duras restrições de emissões às concessionárias de energia elétrica, bem como novos regulamentos de eficiência em fornos, aquecedores de água, aparelhos de ar condicionado centrais, máquinas de lavar louça e outros eletrodomésticos.

Trump, ao contrário, prometeu durante um comício de campanha em outubro "assinar uma ordem executiva orientando todas as agências federais a remover imediatamente todas as regulamentações onerosas que aumentam o custo dos produtos".

Trump também brincou com a nomeação do fundador da Tesla e da SpaceX, Elon Musk, para dirigir um recém-proposto Departamento de Eficiência Governamental, com o objetivo de cortar US$ 2 trilhões ou mais do orçamento federal.

"[Trump] poderia tornar essa recessão menos severa, uma vez que ele cortará impostos e regulamentos e abrirá a produção de energia, ao mesmo tempo que reduzirá os programas de energia verde e possivelmente reformará o Medicaid."

"Se o que o presidente Trump diz sobre o estabelecimento de uma agência de eficiência governamental com Elon Musk realmente acontecer, e eles tiverem a coragem de começar a usar uma motosserra na burocracia governamental, isso seria positivo para a economia no longo prazo, mas haverá provavelmente haverá algum sofrimento adicional no curto prazo", disse Tim Schwarzenberger, gerente de portfólio da Inspire Investments, ao Epoch Times.

Embora Schwarzenberger preveja uma recessão no início de 2025, ele diz que as políticas de Trump "poderiam tornar essa recessão menos severa, uma vez que ele cortará impostos e regulamentos e abrirá a produção de energia, ao mesmo tempo que reduzirá os programas de energia verde e possivelmente reformará o Medicaid".

O CEO da Tesla, Elon Musk, endossa o candidato presidencial republicano e ex-presidente Donald Trump durante um comício de campanha no recinto de feiras Butler Farm Show em Butler, Pensilvânia, em 5 de outubro de 2024. (Kevin Dietsch/Getty Images)

Impulsionando a produção de petróleo e gás

A indústria energética dos Estados Unidos será o setor mais afetado pela mudança nas administrações, dizem os analistas.

"Trump provavelmente removerá regulamentações e outros limites ao fracking (um método de exploração de petróleo) e outras formas de produção de energia, o que seria bom para perfuradores de petróleo, refinarias e setores que utilizam muitos produtos energéticos: transporte, manufatura, aviação e outros", Peter Earle, economista sênior do Instituto Americano de Pesquisa Econômica, disse ao Epoch Times.

Apesar dos esforços da administração Biden para restringir a perfuração em terras federais, a produção de petróleo e gás dos EUA continua batendo recordes. A Administração de Informação de Energia dos EUA relatou em março que "os Estados Unidos produziram mais petróleo bruto do que qualquer nação em qualquer momento, de acordo com as nossas Estatísticas Energéticas Internacionais, durante os últimos seis anos consecutivos".

No entanto, dada a abundância de recursos energéticos dos EUA, os analistas dizem que há muito espaço para expandir ainda mais a produção interna.

"Temos uma produção recorde de energia, mas tudo aconteceu apesar da administração e em terras que a administração não pode controlar", disse Dan Kish, vice-presidente sênior de política do Instituto de Pesquisa Energética, ao Epoch Times. "Simplesmente não achamos que haja qualquer razão para haver escassez de eletricidade ou energia de qualquer tipo acessível e confiável nos Estados Unidos."

A expansão da produção de energia, especialmente no petróleo e no gás, tem sido uma pedra angular da plataforma econômica de Trump.

"Uma das principais propostas em energia tem sido facilitar o processo de licenciamento de perfuração em terras federais e incentivar novos gasodutos de gás natural, o que acabará criando maior oferta e deverá reduzir os custos do consumidor e ter impactos econômicos positivos", disse Ryan Yonk, economista no Instituto Americano de Pesquisa Econômica, ao Epoch Times.

As centrais a carvão, que enfrentam encerramentos devido a novas regulamentações de emissões, também poderiam beneficiar da administração Trump. De acordo com o Departamento de Energia (DOE), quase um terço das usinas a carvão existentes nos EUA estão se preparando para encerrar as atividades até 2035. Mas isso pode mudar.

"O que o presidente Trump fez no seu primeiro mandato, e o que o presidente Biden não conseguiu fazer, foi baixar o preço do petróleo e fazer com que a produção petrolífera continuasse a um ritmo crescente. É aí que você vê um impacto na inflação em geral."

Brian Savoy, CFO da Duke Energy, uma concessionária de eletricidade que atende os estados dos EUA das Carolinas, Flórida, Indiana, Ohio e Kentucky, disse que sua empresa pode manter suas usinas a carvão funcionando se a administração Trump reduzir os regulamentos de emissões da EPA que foram promulgados sob a administração Biden.

Contudo, embora uma coisa seja fazer com que as empresas de petróleo e gás produzam mais a partir dos poços existentes, outra bem diferente é fazê-las investir capital significativo na exploração e construção de novos poços e refinarias. Não é apenas a incerteza regulamentar que os está travando, é também o excesso de investimento que levou a um excesso, que fez cair os preços há uma década. Ao reduzir o custo da regulamentação e ao fornecer alguma garantia de que a indústria não será alvo de mandatos climáticos, os analistas dizem que a próxima administração Trump poderá reduzir a estrutura de custos o suficiente para motivar a indústria a começar a investir novamente.

Uma placa exibe os preços em um posto de gasolina em Chicago em 21 de maio de 2024. Os preços atuais da gasolina variam entre US$ 3 e US$ 4 por galão. (Imagens de Scott Olson/Getty)

"O que o presidente Trump fez no seu primeiro mandato, e o que o presidente Biden não conseguiu fazer, foi baixar o preço do petróleo e fazer com que a produção petrolífera continuasse a um ritmo crescente", disse Puzder. "É aí que você vê um impacto na inflação em geral; é quando as empresas petrolíferas conseguem lucrar a um preço mais baixo por barril."

Muitos analistas preveem que, se um segundo mandato de Trump puder trazer preços mais baixos da energia, isso terá um efeito cascata em toda a economia dos EUA.

O preço da gasolina no varejo, que já estava em queda durante os anos finais da administração Obama, atingiu um mínimo de menos de US$ 2 por galão durante a primeira administração Trump e permaneceu abaixo dos US$ 3 por galão durante todo o seu mandato. Os preços da gasolina dispararam para mais de US$ 5 por galão durante a administração Biden, antes de voltarem à faixa atual entre US$ 3 e US$ 4 por galão.

"Todas essas coisas que aumentaram significativamente de preço são afetadas pelos custos de insumos de energia", disse Kish. "Tudo o que entra no preço dos ovos é afetado pelo preço da energia – é o aquecimento do galinheiro, é a energia consumida na produção de alimentos para alimentar as galinhas, é o transporte dos ovos, é a refrigeração."

Energia renovável pode diminuir

No entanto, um segmento do mercado bolsista que não respondeu bem à vitória de Trump é o das energias renováveis.

O preço das ações da Sunnova Energy, uma desenvolvedora de energia solar, caiu de US$ 6,90 por ação no dia das eleições para US$ 3,96 por ação no dia seguinte, e continuou a cair para pouco mais de US$ 3 por ação no final da semana. Mais amplamente, o CFD do Índice de Energia Solar, que mede o desempenho das empresas cotadas em bolsa no setor da energia solar, caiu de US$ 42 antes das eleições para US$ 36 no final da semana.

"A administração Biden abriu enormes extensões de terra no oeste dos EUA para o desenvolvimento [de usinas eólicas e solares]. Espero que Trump e os seus nomeados voltem atrás nisso."

Os ventos contrários previstos em relação às regulamentações federais e aos subsídios que apoiam esta indústria são a causa provável.

"Trump prometeu acabar com a indústria eólica offshore em seu primeiro dia no cargo", disse Robert Bryce, analista de energia e autor, ao Epoch Times. "Não há razão para duvidar que ele fará exatamente isso, o que será uma boa notícia para as baleias e para os contribuintes."

Além disso, "a administração Biden abriu enormes extensões de terra no oeste dos EUA para o desenvolvimento [para usinas eólicas e solares]", disse Bryce. "Espero que Trump e os seus nomeados voltem atrás nisso e possam até retirar algumas das autorizações que já foram concedidas."

Uma placa de entrada para a Usina Solar Kayenta em Kayenta, Arizona, em 23 de junho de 2024. O CFD do Índice de Energia Solar caiu de US$ 42 antes da eleição presidencial de 2024 para US$ 36 no final da semana. (Imagens de Brandon Bell/Getty Images)

Alcançar o zero líquido tem sido um objetivo central da administração Biden-Harris, que se empenhou em abril de 2023 para "alcançar um setor energético livre de poluição por carbono até 2035 e uma economia com emissões líquidas zero até 2050".

A Lei de Redução da Inflação de 2022 alocou aproximadamente US$ 400 bilhões em créditos fiscais, empréstimos federais e subsídios para a produção de energia "verde" nos Estados Unidos, principalmente para energia eólica e solar, mas também para energia nuclear.

No entanto, um estudo da Universidade de Chicago de 2021, de autoria dos economistas Michael Greenstone e Ishan Nath, analisou regulamentações, chamadas padrões de portfólio renovável (PPR), que forçavam as concessionárias a ter pelo menos 2 a 5% de sua energia proveniente de energia eólica e solar, e concluiu que "os preços da eletricidade são 11% maior sete anos após a aprovação do PPR".

Além disso, um relatório de 2021 da Escola Climática da Universidade de Columbia concluiu que à medida que a percentagem de energias renováveis ​​excede uma percentagem mínima do cabaz energético, as contas de eletricidade aumentam.

"Continuar a promover a falsa narrativa de energia limpa abundante e acessível é um enorme risco político que sairá pela culatra quando o público tiver de pagar uma conta que não esperava", escreve o autor do relatório, Lucas Toh.

Corte de impostos pessoais, aumento de tarifas

A política fiscal é outra área onde muitos esperam ver mudanças significativas sob a administração Trump.

Grande parte da redução de impostos que Trump prometeu durante a sua campanha de reeleição exigirá a cooperação do Congresso e, embora os republicanos tenham conseguido obter a maioria no Senado, ainda aguardam a contagem dos votos para ver se também controlarão a Câmara.

Particularmente significativo é saber se os republicanos conseguirão prorrogar a Lei de Reduções de Impostos e Empregos (TCJA, na sigla em inglês) de 2017, que expirará em 2025.

O TCJA reduziu a taxa de imposto sobre as sociedades empresariais de 35% para 21% e, embora este corte não tenha prazo de validade, tanto o presidente Joe Biden como a vice-presidente Kamala Harris propuseram aumentar a taxa de imposto sobre essas sociedades para 28%.

No entanto, se o TCJA não for renovado, as taxas de imposto sobre o rendimento das pessoas singulares aumentarão, as deduções padrão serão reduzidas e o crédito fiscal para crianças também será reduzido. A faixa máxima de impostos passará de 37% para 39,6%; no entanto, o limite de US$ 10.000 em deduções de impostos estaduais e locais, que beneficiou largamente as pessoas ricas em estados com impostos elevados, como a Califórnia e Nova Iorque, não será mais aplicável.

Na medida em que a manutenção destas reduções fiscais estimula o consumo e o investimento, muitos economistas são a favor. Os críticos, contudo, temem que isso reduza as receitas públicas e aumente o défice federal, que é projetado pelo Gabinete de Orçamento do Congresso para atingir US$ 1,9 bilhões no final deste ano.

Pessoas atravessam uma rua perto do Capitólio dos EUA em 16 de setembro de 2024. Grande parte do corte de impostos que Trump prometeu durante sua campanha de reeleição exigirá a cooperação do Congresso. (Madalina Vasiliu/Epoch Times)

Contudo, as receitas do governo nem sempre estão correlacionadas com as taxas de impostos e, se as reduções fiscais conduzirem a um crescimento económico significativo, poderão acabar por gerar mais receitas fiscais. As receitas fiscais do governo aumentaram consistentemente desde a aprovação do TCJA, de 3,3 biliões de dólares em 2017 para 4,4 biliões de dólares em 2023, de acordo com Estadista.

Outros elementos do plano fiscal de Trump receberam críticas menos positivas.

Isto inclui a sua promessa de impor tarifas de 20% sobre a maioria das importações e tarifas de até 60% sobre as importações chinesas, que podem incluir veículos elétricos, componentes eólicos e solares, mobiliário, brinquedos, roupas e equipamento desportivo.

Os impostos de importação neste nível "aumentariam a tarifa média sobre todas as importações para níveis nunca vistos desde a Grande Depressão", escreveu Erica York, economista da Tax Foundation. Isso poderia prejudicar o setor de varejo e alimentar a inflação.

No entanto, não está claro até que ponto uma administração Trump irá, em última análise, diferir do seu antecessor no que diz respeito ao comércio com a China.

Durante seu mandato, Trump impôs cerca de US$ 80 bilhões em novos impostos de importação sobre milhares de produtos como aço, alumínio, eletrodomésticos, semicondutores e paineis solares, muitos dos quais eram provenientes da China, segundo a Tax Foundation.

A administração Biden manteve a maior parte dessas tarifas em vigor e, em maio, acrescentou US$ 3,6 bilhões adicionais em tarifas sobre as importações chinesas, incluindo semicondutores e veículos elétricos. E enquanto a administração Trump arrecadou US$ 89 bilhões de dólares das chamadas tarifas de "guerra comercial", a administração Biden arrecadou mais de US$ 144 bilhões de dólares.

Além disso, a promessa de Trump de reduzir os impostos sobre as gorjetas, que a vice-presidente Kamala Harris também prometeu implementar, foi recebida com algum ceticismo.

"Entre as propostas mais populares estão aquelas para reduzir ou interromper a tributação sobre gorjetas e horas extras para trabalhadores de serviços, ou eliminar impostos sobre benefícios de seguridade social", disse Yonk.

Mas estes esforços fragmentados teriam poucos benefícios econômicos globais, ao mesmo tempo que complicariam ainda mais o código fiscal e levantariam questões sobre a justiça para os trabalhadores fora do setor dos serviços, disse York.

"Em vez disso, alargar os cortes fiscais desde o primeiro mandato e expandi-los, sem visar estritamente grupos específicos, produziria melhores efeitos econômicos e criaria benefícios fiscais de base ampla, em vez de programas especiais para grupos mais restritos", disse ele.